出品|虎嗅商业消费组
作者|苗正卿
题图|视觉中国
海底捞创始人张勇,收获了自己旗下公司的第四个 IPO。(虎嗅注:此前张勇已经成功实现海底捞、颐海国际、特海国际港股 三个项目的 IPO 计划)
北京时间 5 月 18 日,海底捞旗下子公司特海国际,以 "HDL" 为股票代码,在美国纳斯达克成功 IPO,实现港股和美股双重上市。
相较于发行价 19.56 美元 / 股,特海国际在纳斯达克首日开盘股价涨幅一度达到 53% 以上,截至收盘时刻特海国际美股报价维持于 22.29 美元 / 股,收盘涨幅约为 13.95%。
特海国际的核心业务,是海底捞大中华区之外的餐饮业务。根据海底捞公布的官方信息显示,截至 2023 年底,特海国际在大中华区之外经营的门店总计 115 家。其最早发力的是新加坡市场,在 2012 年海底捞于新加坡克拉码头开设了首个海外门店。
在海底捞海外 115 个门店中,东南亚市场是其大头 , 东南亚门店数占海外门店总数比达到 60.8%,约为 70 余家。北美市场和东亚市场是海底捞东南亚之外,两个比较大的海外市场区域,在北美海底捞的门店总数约为 18 家,占海外门店总数比 15.6%;在日韩等东亚市场,海底捞的门店总计约 17 个,占海外门店总数比约为 14.7%。海底捞还有 10 余个门店位于英国、澳大利亚以及中东区域。
在 2022 年 12 月 30 日,特海国际曾赴港上市。这次赴美上市,一方面意味着海底捞强化自己在国际资本市场的触角,另一方面也意味着海底捞对于海外扩张的浓厚兴趣。
值得注意的是,海底捞对于海外的兴趣,和国内市场发生的变化有关。
在国内市场,由于疫情期间多重影响因素,海底捞的经营扩张思路发生了关键变化。2021 年 ~2022 年,海底捞曾陷入关店周期,期间永久关闭或暂时停业休整的门店总数超过 310 家。此后海底捞开启了啄木鸟计划,并成功地扭转了 2021 年的亏损状态,2022 年海底捞扭亏为盈,净利润达到 13.7 亿元。2023 年,海底捞的回暖势头更为明显,全年实现盈利,净利润达到 44.9 亿元。
但在业绩回暖背后,海底捞并未重启疫情前的门店扩张思路,而是转而聚焦于提高单店效能。
来自 NCBD 餐宝典的研究数据显示,国内的火锅市场整体增速正在放缓,且在火锅消费的关键区域和点位,火锅门店已经有 " 趋于饱和 " 之势。2023 年全国火锅门店整体市场规模为 9758 亿元,同比增长幅度下降至 4.4%。和 2021 之前不同的是,大量火锅消费的核心城市,火锅门店总数不增反降,NCBD 餐宝典的火锅产业报告指出 2023 年内只有杭州等少数城市的火锅门店数相较于 2021 年上升。
在这样的背景下,海底捞把扩张的 " 狙击镜 " 调整到海外。
2021 年年初,特海国际经营的海外餐厅共计 74 个,但到了 2023 年底,这一数字已经增长至 115 个,增幅达到 55.4%。
但海底捞也把 2021~2022 年在国内市场学到的 " 更谨慎 " 带到海外。特海国际在海外所有门店均为直营,且从 2021 年开始,这些门店也在不断优化门店效能。
从经营状况上可以看出一二:2019 年到 2022 年,特海国际均处于亏损状态,年亏损额分别为 3300 万美元、5300 万美元、1.5 亿美元和 4100 万美元。但随着特海国际提高海外门店经营效率,2023 年其归母净利润达到 2600 万美元。
据特海国际公布的数据显示,2023 年其经营的海外海底捞门店的单店平均日收入从 2022 年的 1.54 万美元上升至 1.63 万美元,翻台率从 2022 年的 3.3 次 / 天上涨至 3.5 次 / 天。
随着特海国际在美股成功上市,张勇也收获了海底捞、颐海国际、特海国际(港股)、特海国际(美股)四个 IPO 项目。不过留给特海国际的挑战并未结束。
在北美市场,2023 年以来大量中国餐饮创业者开始到当地投身火锅赛道,火锅也成为北美 2023 年以来最火的餐饮风口之一。在东南亚市场,随着更多中国创业者加入,市场竞争也正在变得激烈起来。对特海国际而言,更快速地在核心市场提高渗透率是接下来的关键挑战点,以及它依旧需要考虑扩张与盈亏的平衡。
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